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起重机、推土机、装载机销量同比上涨环比下滑,看好起重机泵车需求增长

2018-08-31 23:38:54 130

事件

2018年7月份汽车起重机销售2916台,同比+61%,环比-9%,1-7月累计同比+72%;推土机销售479台,同比+39%,环比-31%,1-7月累计同比+37%;装载机销售8745台,同比+27%,环比-14%,1-7月累计同比+33%;压路机销售1383台,同比+6%,环比-14%,1-7月累计同比+15%。

投资要点

汽车起重机单月同比增长61%需求旺盛,预期基建下半年发力带动起重机泵车继续高增长

7月汽车起重机销售2916台,同比增加61%,环比减少9%。1-7月汽车起重机累计销售19541台,同比增加72%。从品牌来看,龙头徐州重型本月汽车起重机销量1381台,环比-6%,同比+60%,单月市占率47%,同比增速减缓;三一、中联紧随其后,分别以690台、609台的销量位列第二第三,三一销量同比持续高增长。

工程机械下半年排产情况良好但销量或同比持平和下滑。基于融资环境和政策面两大支持,下半年基建投资有望迎来反弹,全年来看,预计基建投资同比增长8%,有望推动起重机、泵车需求高增长,我们预计起重机缺货将持续到Q3末(全年+50%到+60%)。此外,随着装配组装式建筑的推广,未来中大吨塔式起重机需求将会不断增大。

2推土机销量同比增速稳定,出口销量环比下滑

7月推土机销量 479台,同比增长39%,环比减少31%。1-7月推土机累计销量4952台,累计同比增长37%。本月推土机出口151台,同比增长9%,环比大幅下滑43%,占比下落至32%。重点企业中,山推以销量304台位列第一,市占率持续下滑至63%;移山、山工、彭浦分别实现销售32台、30台、30台,以7%、6%、6%的市占率紧随其后。彭浦销量同比继续大幅上涨,较去年同期增长650%,上升势头强劲。从销售区域来看,安徽、山东、江苏是推土机需求大省;东部、中部、西部市占率分别为25%、25%、19%,中东部市占率相对变化较小,西部市占率环比上升6.1pct。

3装载机销量同比增速持续放缓,出口占比持续提升

7月份装载机销量8745台(不含小装),同比增长27%,由于6月销量基数较大,本月环比下降14%。1-7月装载机累计销量69288台,累计同比增长33%。本月装载机出口1912台,同比增长36%,出口销量占比持续提升至22%。分地区看,山东、河南是装载机需求大省;东部、中部、西部地区的销量分别为2460、1993、2374台,市占率28%、23%、27%,各区域市占率较为稳定。

4 压路机销量环比持续下滑,出口增速放缓

7月压路机销量1383台,同比增长6%,环比下降14%,1-7月压路机累计销售12580台,累计同比增加15%。7月压路机出口267台,同比增长25%,占比19%,出口增速放缓。重点企业中,龙头徐工压路机销量360台,同比下降10%,单月市占率26%,但依然位于首位;其次是柳工、三一,销量分别为122台、107台,柳工销量同比持续增长,发展势头良好。从销售区域看,山东、河南、四川是需求大省;东部、中部、西部地区市占率分别为28%、23%、30%,基本保持稳定。

投资建议

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风险提示

一带一路实施低于预期;固定资产和房地产投资低于预期。

附录一:推土机数据分析

图1:单月同比+39%,持续稳定增长

附录一:推土机数据分析

图1:单月同比+39%,持续稳定增长


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图2:累计同比+37%,维持稳定增长


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图3:山推同比+40%,高基数下持续稳定增长


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图4:重点企业单月市占率,山推遥遥领先


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图5:重点企业单月增速和行业基本一致


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图6:7月西部市占率上升6.1pct


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附录二:起重机数据分析

图7:单月同比+61%,销量维持高位


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图8:累计同比+72%,销量持续高增长


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图9:徐工单月同比+60%,销量最高


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图10:徐工累计同比+67%,销量持续增长


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图11:徐工单月市占率47%,销量遥遥领先


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图12:重点企业累计市占率基本稳定


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附录三:装载机数据分析

图13:单月同比+27%,增速放缓


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图14:出口占比持续提升,各地区市占率相对稳定


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附录四:压路机数据分析

图15:行业单月同比+6%,销量环比减少


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图16:行业累计同比+15%,增速持续放缓


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图17:徐工单月销量360台,压路机市场第一


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图18:徐工累计同比+14%,增速放缓


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图19:重点企业单月市占率,徐工远超竞争对手


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图20:国内各地区市占率稳定,出口同比增速放缓


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附录五:领先指标挖掘机走势

图21:行业单月同比+45%,高基数下销量依旧大增


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图22:行业累计同比+59%,持续增长


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附录六:工程机械下游数据

图23:房屋新开工面积增速较为平稳


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图24:商品房销售额同比增速趋于稳定


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附录七:详细数据

图25: 推土机行业销量


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图26: 山推推土机销量


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图27: 汽车起重机行业销量


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图28: 徐工起重机销量


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图29: 装载机行业销量


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图30: 压路机行业销量


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图31:推土机行业同比


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图32: 推土机行业环比


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图33:推土机行业累计同比


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图34:汽车起重机行业同比


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图35:汽车起重行业环比


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图36: 汽车起重机行业累计同比


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